随着俄乌冲突的加剧，许多人误以为美国一举夺走了俄罗斯的数千亿美元外汇资产。然而，真正控制这些资产的并非美国，而是欧洲。到2026年9月，预计将对被冻结的俄罗斯央行资产进行清算。尽管美国积极参与施加压力，但欧盟实际上掌握着约2100亿欧元的俄罗斯央行资产，绝大部分集中在比利时的Euroclear。这一差异极为关键，因为俄罗斯面临的不仅是简单的资金冻结，更是一场围绕全球金融体系的资产争夺战。
自2022年以来，俄罗斯意识到过去积累的外汇储备若放在西方金融系统内，一旦地缘冲突升级，可能随时变得无法动用。尽管这些资产依然名义上属于俄罗斯央行，但控制权已经改变，这使得莫斯科的安全感受到威胁。在这种情况下，美国在推动法律和政治边界方面不断发力，从最初的资产冻结讨论演变为是否可以使用本金支持乌克兰。
进入2026年9月，美国再次采取行动，众议院通过新一轮制裁俄罗斯的法案，涉及其能源和防务产业，对其他继续购买俄罗斯能源的国家施加压力。与之相比，欧洲的情况更为复杂，因主要资产在欧洲，若损害俄罗斯央行本金，法律和报复风险则主要由欧洲承担。尤其是比利时，俄罗斯如真寻求索赔，可能使比利时脱身无路。因此，尽管欧洲国家热烈讨论动用这些资产，但在实际操作上却异常谨慎。 千亿球友会
2026年8月底，围绕如何利用被冻结的俄罗斯资产以支持乌克兰的讨论再次升温。尽管欧盟委员会曾提出相关融资方案，但比利时担忧未来承担的法律责任，使其未能达成一致。换句话说，欧洲知道这笔资金的潜在用途，但不清楚在动用后，谁来承担随之而来的法律和政治后果。
俄罗斯的反击已在法庭上展开。2026年5月，莫斯科仲裁法院支持俄央行针对Euroclear的判决，争议金额高达约18.17万亿卢布，折合2500亿美元，接近欧洲控制的俄罗斯主权资产总量。俄方对此释放了明确信号：如果欧洲将冻结转为不可逆的处置，俄罗斯也会运用其司法权进行反击。与此同时，俄央行还对欧盟的一项新规定提出挑战，认为该规定会影响俄罗斯法院的判决在欧洲的认可及执行，进一步加剧了俄罗斯与欧洲的跨境法律战。
值得注意的是，欧洲法院也开始审查冻结与处置过程中的法律问题，这显示出资金冻结的执行程序并非完全没有漏洞。此时，俄罗斯与欧洲的矛盾愈加明显，任何资产一旦从“冻结”状态转向永久没收，不仅涉及俄罗斯，更关乎整个国际储备资产的信用系统。 千亿球友会
在这样的背景下，人民币在俄罗斯的重要性急剧上升。这一变化并非因为人民币在俄罗斯受到了优待，而是由于其必须寻找新的货币完成贸易结算、融资与外汇交易，尤其是中国作为其主要贸易伙伴之一，自然使得人民币成为优先选择。但需注意的是，人民币难以全面替代美元。在某些交易中，俄企可直接以人民币收款，但在管理外汇储备及融资时，复杂性随之而来。
美元的不可替代性在于其背后的金融网络，包括全球商品定价、跨境贷款、债券发行等，均与美元息息相关。一个国家若与中国贸易不使用美元，并不意味着可以完全绕开美元在其他国际贸易、融资及资产配置的场景。近年来，俄罗斯在美元和欧元通道受限后，通过人民币完成了更多结算，但随之而来的新问题也在不断出现。
