亚洲时段以及美股盘前，全球市场出现大幅回调，主要由美债收益率急升和大宗商品价格上行引发的风险偏好下降所致。随着中东冲突升级，市场对能源价格和通胀回升的担忧加剧，推动各国政府融资成本上升至多年来的高位。
周二美国30年期国债收益率盘中一度触及约5.326%，为近20年来高位；基准10年期收益率升至约4.724%。日本10年期国债收益率也小幅上行至2.945%，创下约30年来的新高。与此同时，布伦特原油连续第三个交易日上涨，价格徘徊在每桶约91美元，进一步加剧了市场对通胀的担忧。
地缘政治面临更大不确定性：随着华盛顿与德黑兰的谈判陷入僵局，伊朗官员表示将采取更强硬的军事立场，而一项短期停火协议也未被延长。此外，美国前总统对阿曼在霍尔木兹海峡事宜上的立场提出强硬言论，外交紧张局势进一步升级。这些事件加剧了对原油供应中断的担忧，推动风险溢价抬升。 千亿球友会
在固定收益市场的抛售压力下，亚洲股市普遍下跌，日经225和韩国股指均重挫逾2%。美国长期国债收益率走高正推升融资成本，投资者要求更高的长期风险补偿，这可能意味着短期利率需在较长时间内维持高位。
供给端因素也在推高长期利率。上周美国财政部以约5.216%的收益率发行250亿美元30年期国债，为2001年以来同类拍卖的最高收益率。持续的财政赤字、政府支出高企、以及企业为支持人工智能等投资而加大发债，都在增加长期国债供给并抬高收益率。与此同时，过去数年通胀持续高于美联储目标，使市场对货币政策和通胀路径的预期更加敏感。
分析师指出，要使长期债券重新获得吸引力，需出现多项有利变化的组合，包括财政赤字显著收窄、AI相关债券发行放缓、财政部调整国债发行策略，或经济活动持续走软。另有机构观察到，历史上当10年期收益率突破约4.65%时，政府通常会通过外交或政策表态来安抚市场，但当前尚未出现类似的缓和信号，且短期内解决地缘冲突的希望有限。 千亿球友会
