大众汽车集团近日发布警告，预计将计提约100亿欧元的特殊项目减值，其中约60亿欧元源于保时捷品牌的商誉减值。该集团同时将2026年的营业利润率预期大幅下调至最高1%，而之前预期为4.0%至5.5%。减值金额中，保时捷的经营前景评估导致了约60亿欧元的损失。大众集团拥有保时捷75%的股份，保时捷则预计今年的税后业绩将在亏损5亿欧元至盈利15亿欧元之间，去年的利润率仅为1.1%，处于历史低位。
保时捷受到双重打击，既有来自美国的进口关税，也有中国市场对外国豪华品牌需求的骤降。大众集团的财务总监指出，中国市场的萎缩达到20%，而亚洲竞争对手正在进攻欧洲市场，加之电动汽车的销量增长但盈利水平较低，使得市场环境愈加严峻。他强调，当前形势下，时间不容浪费，市场整合无迹象可寻，必须面对这一趋势。
大众集团还警告，市场环境将进一步恶化，尤其是在中国市场，需求正快速向纯电动汽车转变，奥迪和大众乘用车品牌的预期也将随之下调。此次预警恰逢大众集团与股东达成转型协议不久，协议中包括裁员5万人、简化组织结构及潜在的工厂关闭。 千亿球友会
预计到2025年，大众集团的营业利润将降至89亿欧元，较2024年的191亿欧元下降53%。营业利润率也将降低至2.8%。这一下降主要受到美国关税、保时捷产品战略调整相关费用和汇率因素的影响。今年7月，大众已经放弃2026年的销量增长预期，同时启动了涉及10万人裁员的重组计划，其中5万人的裁员协议已达成。
资本市场对此反应迅速，大众股票收跌5.6%，保时捷股票下跌3.3%，此外，大众的最大股东Porsche SE也下调了业绩展望，股价下跌4.9%。分析师原本预期大众集团2026年的利润率为4.1%，如今的实际预期远低于市场共识。为应对需求下滑，保时捷已经开始精简在中国的经销商网络，大众表示，基于对保时捷未来经营状况的新评估，未来可能会有进一步的调整。
